瀝青：震蕩整理
來源：國泰君安期貨 發(fā)布時間：2021-09-06
上周五，BU高開后窄幅震蕩。今日油價有所回落，BU或跟隨油價偏弱運行。
受流動性收緊預期放緩及原油庫存持續(xù)下降影響，油價在過去兩周中保持了修復性反彈，但考慮到下半年全球疫情防控尚存在較高的不確定性，反彈空間或相對有限，后市預計會隨流動性的收緊逐步筑頂，建議持續(xù)關(guān)注疫情下經(jīng)濟復蘇節(jié)奏、流動性收緊預期變化等問題。
就瀝青基本面來看，當前供需依然維持偏弱格局，但或隨九月消費旺季到來及下半年基建投資提速逐步迎來改善。
周內(nèi)多地煉廠上調(diào)瀝青價格，煉廠庫存壓力也有所緩解。
隨著天氣逐漸轉(zhuǎn)好，需求有望回暖，且由于當前國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)定恢復，預計下半年政策將以穩(wěn)增長為主，基建投資也會獲得一定提速。
不過，根據(jù)預測，近期華東、華南部分地區(qū)降水量較往年同期大增，局部地區(qū)預計將高達1倍以上，降雨增加對于道路需求恢復多有拖累。
另一方面，山東等地展開環(huán)保檢查也對終端需求形成了一定壓制，旺季需求兌現(xiàn)程度仍有待觀察。
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